上周CEA 周成交20 万吨，周成交均价57 元/吨。地方碳配额周成交24 万吨，环比增长18%，周成交均价44 元/吨。全国CCER 周成交12 万吨，环比增长221%。
环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌0.69%、2.29%、0.10%、2.45%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌1.40%、2.95%、3.45%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：
凯龙高科（+33.95%）、津膜科技（+24.04%）、赛恩斯（+15.92%）、仕净科技（+10.46%）、江南水务（+9.69%）。3）跌幅前五名分别为：菲达环保（-8.24%）、华光环能（-7.49%）、宇通重工（-6.75%）、岳阳林纸(-6.71%)、华控赛格（-5.99%）。
地方碳配额周成交24 万吨，CCER 周成交12 万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交20 万吨，较前一周下降35%，周成交均价57 元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交量24 万吨，较前一周增长18%，周成交均价为43.58 元/吨，较前一周下降37%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所80.47 元/吨，最低为天津碳配额30.00 元/吨。上周全国CCER 成交量12.37 万吨，较前一周增长221%。
碳中和信息速递：关于推荐第二批清洁生产审核创新试点项目的通知提出，以能源、钢铁、焦化、建材、有色金属、石化化工等行业为重点，选取园区、产业集群和重点区域、流域开展清洁生产审核创新试点。
周度投资观点：垃圾焚烧龙头估值处于低位，面临价值重估机会。两会期间媒体报道多个关于碳排放确权和定价的议案，包括打造全国统一的CCER 交易市场，以及改革我国碳排放配额初始发放方式的提案均有提到，带动市场投资人开始关注受益于碳交易价格上涨的相关板块。目前主流的垃圾焚烧企业的估值普遍处于低位，同时商业模式决定垃圾焚烧公司的现金流表现普遍优异，收现比、净现比高于环保其他细分领域，稳健经营兼顾成长性，我们认为板块存在价值重估的机会。另一方面，垃圾焚烧行业层面也存在超预期：1）2023 年垃圾焚烧招标量有望超预期。2021 年和2022 年受到疫情扰动和地方财政压力限制，垃圾焚烧招标数量略低于预期，我们认为2023 年不利因素缓解，招标量出现一定程度的反弹是大概率事件。2）融资成本下降有望提升垃圾焚烧企业开发下沉市场能力。
伴随CCER 交易开始启动以及绿色金融政策落地，垃圾焚烧公司的融资成本有望进一步下降，带动原本盈利能力薄弱的小型项目可以实现盈利，促进焚烧渗透率提升。推荐三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、绿色动力、旺能环境、中国天楹、伟明环保、高能环境、ST 龙净，圣元环保为受益标的。
